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前三季度净利润同比下滑95.4%,苏宁未来曙光在哪里?

2020-11-06 17:18   责任编辑:徐良伟 文章来源:品牌中国网 https://www.brandwang.cn

   10月31日,苏宁易购交出了今年前三季度成绩单。数据显示,苏宁易购今年前三季度实现收入1808.62亿元,同比下滑10.02%;净利润5.47亿元,同比下滑95.4%。

   显然这份财报并不能让投资人满意。而更重要的是,这份财报中投资人找不到苏宁易购的未来曙光!苏宁易购面临的问题包括:线上业务触碰天花板、线下业务受到疫情冲击、主营业务下滑亏损、现金持续流出、资产负债率达到6成、老对手国美卷土重来……

前三季度净利润同比下滑95.4%,苏宁未来曙光在哪里?

    随着互联网人口红利见顶,电商竞争白热化,苏宁易购的线上业务面临“不断下滑”的窘境。作为支柱的自营商品上年度同比增幅仅有5.77%,今年上半年增幅再次下降到2.47%。事实上,苏宁易购近年的全员线上转型一直都不顺利。苏宁拼购不见起色,苏宁特卖消失的无声无息,苏宁直播没啥效果。2019年起,苏宁易购线上平台各季度交易规模分别为541.24亿元、580.26亿元、592.87亿元、637.16亿元、610.4亿元、737.56亿元和677.56亿元,今年已经两次出现环比下滑。也就是说苏宁的线上业务已经过早的触碰到增长天花板。

     与此同时,苏宁易购的线下新尝试也不尽人意。2016年,苏宁易购首次在大本营南京试行了专注社区便利的苏宁小店。虽然苏宁小店一度发展超过5000家,但严重的亏让苏宁把小店业务在2019年6月被剥离出上市公司体系。随着苏宁小店被剥离出上市公司,苏宁易购的线下扩张除了收购的万达广场和家乐福就只剩加盟店了。

    苏宁易购曾试图借新零售的风口夺回失地。2016年开始加强对加盟、授权店梳理,2017年起开始在低线城市推行加盟店。如今,加盟店已经是苏宁易购线下扩张最主要的渠道。数据显示,苏宁零售云前三季度新开门店2432家,关闭430家,总数已经达到6588家。不过加盟给苏宁易购带来的整体收入仍然较少。

推进加盟的同时,苏宁易购的自营门店缩水严重。今年苏宁易购关闭了966家自营门店,截至三季末,算上苏宁易购广场和家乐福、红孩子等自营门店仅有2697家,已经少于2017年年中数据。

    换句话说,苏宁不断降低线下自营店面,不断加大加盟店数量,将风险巨大的线下渠道转嫁出去。然而这并没有给苏宁带来更多收入,中报显示,今年上半年收入上年度递延加盟费666.9万,新增486.6万减少392.1万,合计收入761.4万。受疫情影响,今年前三季度苏宁易购线下销售规模仅有911.89亿元,相比去年同期下滑12.7%。苏宁赖以起家的家电线下零售卖场也受到疫情巨大冲击。

主营业务的低迷让苏宁易购长期处于扣非亏损中。数据显示,2014年到今年前三季度,苏宁易购累计扣非亏损达到109.9亿元。主营业务不振并且长期亏损,成为苏宁的最大痛点。

   另一方面,自2017年以来,苏宁易购经营活动产生的现金流量净额均处于负值状态。数据显示,2017年到今年前三季度,这一指标分别为-66.05亿元、-138.74亿元、-178.65亿元以及-24.29亿元。截至今年三季末,苏宁易购总资产为2211.93亿元,总负债1361.4亿元,净资产850.53亿元,资产负债率61.55%。

   此外,苏宁的老对手国美正在卷土重来。今年四月拼多多认购国美2亿元美元可转债,同时宣布已与国美达成深度战略合作,国美零售全量商品将上架拼多多。五月,京东宣布战略投资国美,认购1亿元美元国美境外可转债。

   目前苏宁只能靠变卖资产维持账面利润,勉强维持财报“体面”。但苏宁的未来在哪里?

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