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扎堆IPO背后:寒冬显现 LP回报受损 最终股民买单?

2019-05-07 18:50   责任编辑:admin 文章来源:品牌中国网 https://www.brandwang.cn

  7月12日,在中国历史上出现过两件大事,其一是汉朝第一次党锢之祸发生;其二是孙中山兴兵讨伐袁世凯,不过这两件事和今天聊的主题没有什么联系,但却值得被资本市场留念。

  因为,在2018年7月12日的这一天,港交所迎来8家公司同时上市,堪称一幅奇景。

  此景之所以奇,在于各家公司可能要同时去敲一个锣。港交所也是颇有先见之明,见这么多客户都来捧场,摆出了4面稍小些的锣,生怕有人因敲不到而尴尬、丢脸。

  这8家公司分别是,指尖悦动控股有限公司、映客互娱有限公司、英恒科技控股有限公司、齐屹科技(开曼)有限公司、弘阳地产集团有限公司、天立教育国际控股有限公司、人和科技控股有限公司、恒伟集团控股有限公司。

  不得不说,这8家公司很聪明,虽然在一天敲钟,却不会影响其在宣传上的造势,它们有做游戏的,做直播的,做无人车的,做家装的,做地产的,做教育的,做钢筋的,做手表的。可谓十八班武艺,各怀绝技。

  这些企业之间不仅不会有冲突,还可能成为朋友,比如做地产的可能成为做家装的客户,做直播的可以和做游戏的成为合作伙伴等等。

  当然,它们也要感谢港交所的配合及对“新经济公司”的大力支持。不难看出,在7月12日上市的8家公司中,居然有5家是“新经济公司”。

  实际上,港交所之所以放开这些“新经济公司”IPO与过去几年在资本市场上屡尝甜头不无关系。仅2017年,恒生指数就上涨了35.99%,而龙头股腾讯更是成为首个市值突破5000亿美元的科技公司。

  如此看来,一天5家“新经济公司”同时上市也不足为奇了。也是在这样的背景下,一些琢磨捞金的公司陆陆续续转向香港资本市场的大门,但是为什么有那么多的“新经济公司”要选择在今年扎推上市呢?

  01“资本寒冬”迫使“独角兽”扎堆港交所?

  “这或许还是与一级市场募资寒冬悄然袭来有关。”某一线PE基金投资VP这样对投资家网记者说道,“如果今年不上市,明年局面会更糟糕。”

  投资家网此前发布的《苦肉计、美人计。。。募资寒冬来袭!VC/PE洗牌在即:一群死鱼搅浑一条河,LP或血本无归》一文中曾提到,“2018年第一季度VC/PE完成募集基金规模同比下降了7成,募集数量同比下降超5成,达到了近一年来的最低值。”

  这样的结果无疑导致,很多“新经济公司”背后的“金主爸爸”要开始收紧自己的资金盘子,如果上游资金量不足,将直接影响到这些公司。结果是,此前在经历一轮轮资本输血之后,如果不能很好的实现盈利,很难再获得下轮融资,最终企业将难以为继。

  “这样的现象肯定不是那些投资机构们希望看到的。”业内人士表示。他认为,“受寒冬的影响,很多大GP在募资时遇到了困难。所以,对于过往已投过的案例,投资方肯定希望能尽快退出,尽早先把回报拿回来,而被投企业如果能IPO,这就会给LP一个很好的交代,在募资方面就会容易了许多,但如果拖到明年,市场未来不明确,就会徒增了很多风险。”

  “今年会有很多IPO是被迫上市的。”某知名券商业务人员小韩向记者表示。“都是钱荒造成的,其实无论是企业背后的资本还是企业,都迈不开赚钱这个话题,上市是最好的套现方式,赶紧让二级市场来买单。”

  不过小韩也指出今年科技公司扎推在港交所还有另一重要原因是港交所新政在4月30日的实施。若按照新版的《上市规则》,港交所会对三类公司打开大门,同股不同权结构公司;未有收入的生物科技类公司;将港交所作为第二上市地的公司。

  就在新政推出后不久,小米提交了招股书,申请在港上市,成为第一家率先尝试同股不同权的案例。蚂蚁金服随之也传出未来会选择上海、香港两地同时上市的消息。“新政推出确实带来了巨大的红利,相信未来将有大量的科技公司放弃美国而选择在香港上市。”小韩说。

  02破发频现,LP回报受损,最终股民买单?

  “但是这是不是一个好现象,还需市场来验证。”业内人士认为。

  数据显示,截至2018年7月,港股共新增100余家上市公司,但在新增的企业中,有超过70家企业存在破发现象。为此,坊间还流传了一个段子,“港股热比的是什么?当然是比谁破发的快。”

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