品牌中国网是传播中国品牌和企业新闻的行业网站!
您当前位置: > 品牌中国网 >电商新闻>详细内容

DCM林欣禾:并购潮中,方向盘在CEO手里,基金是付油钱的乘客

2019-05-07 14:57   责任编辑:admin 文章来源:品牌中国网 https://www.brandwang.cn

寻找独角兽背后英雄,揭秘实力投资真相,欢迎关注创业邦「投资名人堂」。这些独角兽捕手,投出摩拜、ofo、滴滴、小米、知乎、陌陌、快手等,本文系第21篇报道。

DCM中国成立至今11年,在所投的100多个项目中斩获了58同城、唯品会、途牛旅游网、51Talk、人人、易车、当当、前程无忧等11家上市公司以及快手、货车帮、优信拍、丁香园、好大夫、快钱等众多明星项目,逐渐积累起“准和精”的业内口碑: DCM坚持整个团队不多于8人的打法,每年投资10个左右项目,仅2012-2015年就有4家公司IPO。

“不懂的我们不投,我们只投适合自己的项目”是林欣禾的投资哲学,VR、无人便利店,共享单车……这些热门风口似乎跟DCM无关,但并不妨碍它挣到自己想挣的那一份,因为“中国经济太大了”。

在DCM中国,林欣禾曾在5年内投出4家上市公司,其中包括异军突起的特卖电商唯品会和后来并购了赶集网的58同城。彼时,他的经验总结——“两家公司打架,谁先上市,谁赢”——正在如今中国巨大的并购潮中,经历着一波新经济周期的洗礼。

“今天不一样了,私募的钱很多,融资没障碍,上市公布信息,反而处于劣势。”林欣禾谈到了对一些“超级独角兽”在一级市场估值已极高,却迟迟没有IPO的看法。他称自己作为投资人是坐在车后排的乘客,付油钱,方向盘在CEO手里;对于ofo、摩拜这两家DCM没有投资的共享单车巨头,他不认为自己错过,他的理念是看不懂就不投;而唯品会之后,他心目中的下一个电商机会在微信。

以下整理自现场访谈,有删减。

一、谈资本:私募市场钱越来越多

创业邦:某自媒体有一篇爆款文,提到DCM才是低调投赛道的一家,“DCM 投了快手、秒拍、美拍三大短视频平台”,是否是真的?

林欣禾(以下简称林):假的,我们只投了快手。行业里大家都清楚,DCM是不投竞争对手的,我们跟被投公司CEO很紧密。

创业邦:当年58同城跟赶集网打过一仗,最后58还是会到二级市场融资,但现在很多公司可以在一级市场融到足够的钱,资本环境变得跟当年不一样了?

林:变化很大。投资者的心态发生了变化,之前投资者的心态很传统,希望项目上市,拿到数据再去判断,因为不想花太多的时间做数据去尽调。但是后来美国牵头,各国央行货币超发,这些钞票都在找一个出口,原本投二级市场的人于是选择了一级市场的第一名公司,一次全都投进去。大部分是一次放一亿、二亿美金,也有疯狂的,一次放十亿美金,比IPO的钱都多。当年58同城IPO也就融了一亿多美金。

创业邦:最后导致头部公司估值越来越高,行业两极化严重。

林:对,头部会一直往上走。最后就看音乐停下来的那一刻,有没有椅子可以坐。公司估值越高,大家对它的期望越高,业绩就需要更好,但是其实没有一家公司会永远做得好,因为它们也会一直演变,社会在变,人们的习惯在变。全世界都是这样的,科技股尤其如此,所有科技公司的生存周期都是5年而已,每5年换半代,每换10年换一代,10年前你用的工具很可能跟现在不一样了,竞争非常激烈。

二、谈电商:去中心化是一个趋势,微信将改变供应链

创业邦:唯品会是DCM极有特点的Portfolio,您几年前曾对《创业邦》提到唯品会是在综合大电商平台如淘宝京东等后面的电商3.0模式,而您作为投资人,要寻找的就是被市场肯定的下一代4.0模式。这几年是否有所斩获?

林:有。我们看到一个趋势,电商开始走向去中心化,电商购买的动作直接发生在微信里,微信像一条高速公路,旁边有旅馆,有餐厅,所有人都能在上面做生意,在微信上面长出很多小B或者个人电商。用户不再需要打开淘宝、京东,直接在小程序里面搜,或者他们微信朋友推荐就能完成购买行为。

微信作为一款即时通讯软件,是最高频的应用,比淘宝、京东、携程都高,这就可以高频打低频,再加上微信有支付功能以及每个人在社交中建立的诚信,培育出这种新的势头。

创业邦:这种趋势会有什么影响?

林:供应链会发生新的演变。

品牌和渠道之间永远有一个博弈,渠道强的时候,顾客信渠道,品牌要让利给渠道,渠道决定顾客买什么,甚至渠道最强的时候,可以制造自己的品牌。电商去中心化后,博弈的优劣势变了,消费者选产品,而不是渠道选产品。大V、网红、专家,这些人会来帮你选产品。

创业邦:微博上早就有很多网红在做电商了,但是微信是相对封闭的一个生态。

林:微信的关系链是封闭的,但微信的生态其实一直在开放,这生态体系要比微博大很多倍。

创业邦:您觉得在微信上会长出淘宝那种体量的电商吗?

林:不会,因为这是去中心化的,淘宝那么大的原因是所有人都在上面买东西,但微信是分散的。

三、谈退出:CEO决策,基金是坐在车后座的乘客,

携手好妹妹推出公益歌曲,美的用
图集阅览
亿滋国际收购了一个高端曲奇品牌